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　　电器设备ღღ★，公海赌赌船官网ღღ★，欢迎来到公海ღღ★，绿色发电ღღ★，欢迎来到公赌船jcjc710线路发电行业ღღ★。欢迎来到赌赌船ღღ★，2025年一季度国内11家风电整机制造商共中标38569.35MW风电机组设备ღღ★，同比增长112%ღღ★。

　　今年以来ღღ★，在“抢装潮”影响下ღღ★，风电市场需求淡季不淡ღღ★，叠加海风开工提速ღღ★，板块景气持续向上ღღ★。统计数据显示ღღ★，申万风电整机厂商今年一季度营收全部实现同比增长ღღ★，风电零部件厂商也有超过九成公司营收实现同比增长ღღ★，此外超过五成公司一季度业绩实现同比增长ღღ★。随着全球能源转型加速催生海外需求的扩容ღღ★，风电设备企业盈利能力有望加速修复ღღ★。

　　自国家发展改革委ღღ★、国家能源局于2月9日下发了《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（以下简称“通知”）以来ღღ★，稳定增量项目收益预期让风电装机潮再现ღღ★，项目招标热度持续提升ღღ★。

　　譬如ღღ★，中广核150MW“以大代小”项目(风机+塔筒+箱变+吊装)招标ღღ★、大唐漳州诏安A-2区35万千瓦海上风电项目招标ღღ★、华能850MW海上风电项目招标ღღ★、中广核阳江三山岛五ღღ★、六海上风电场集中送出工程项目EPC总承包招标ღღ★、国家电投2.5GW陆上风机采购等等ღღ★。据北极星风力发电网统计ღღ★，2025年一季度国内11家风电整机制造商共中标了38569.35MW风电机组设备（国内加海外）ღღ★，除一季度签约的海外市场2437.08MW订单之外ღღ★，一季度国内风机设备市场定标约36132.27MWღღ★，较2024年同期增长112%ღღ★。

　　值得一提的是戶田惠梨香ღღ★，2025年是“双碳”目标提出后首个五年计划收官节点ღღ★，政策端通过强化大基地建设与海风开发确保既定风电目标落地ღღ★。根据《2025年能源工作指导意见》ღღ★，2025年将通过加速第二批/第三批大基地及海上风电建设保障目标兑现ღღ★。据联储证券预计戶田惠梨香ღღ★，2025年全年陆/海风装机分别达100GW/15GW（同比增长25%/同比增长88%）ღღ★，同步完成36亿千瓦总装机目标中非化石能源占比60%的核心指标ღღ★。“风电行业有望迎来‘海陆共振+国内外需求双升’的景气周期ღღ★。”

　　此前ღღ★，因电价的变动ღღ★，风电市场也曾出现过2轮装机潮ღღ★。资料显示ღღ★，第一轮风电抢装潮出现在2014年—2015年ღღ★，彼时政策明确电价随装机规模增长而降低ღღ★，为了享受政策补贴收益ღღ★，风电企业纷纷加快项目建设ღღ★，仅2015年新增装机就达30.8GWღღ★，创下当时装机规模新高ღღ★。第二轮出现在2020年—2021年期间ღღ★，彼时政策规定自2022年开始ღღ★，不论是陆上还是海上的风力发电ღღ★，政府都将不再给予任何政策补贴ღღ★。资料显示ღღ★，在陆上风电电价补贴终止前的2020年ღღ★，我国的陆上风电装机规模达到了6861万千瓦ღღ★，海上风电新增装机306万千瓦ღღ★。在海上风电终止前的2021年ღღ★，陆上风电新增装机量下滑至3067万千瓦公海赌赌船登录网址ღღ★，海上风电新增并网容量提升至1690万千瓦ღღ★，规模是2020年的5.5倍ღღ★。

　　正因风电装机规模的持续增长ღღ★，对比今年一季度和2024年风电设备公司业绩表现可发现ღღ★，风电设备公司今年一季度业绩已经有了明显好转ღღ★。据Wind数据ღღ★，27家风电设备公司在2024年有8家实现业绩同比增长ღღ★，而到了今年一季度则有15家公司实现了业绩同比增长ღღ★。

　　中金公司在研报中称ღღ★，风电设备板块的盈利已经在2024年见底ღღ★，2025年一季度国内陆风已经率先反转ღღ★，二季度开始海风也有望提速公海赌赌船登录网址ღღ★，行业有望在2025年迎来相对明显的产值增长戶田惠梨香ღღ★，同时海外陆风和海风需求的增长也有望在未来1-3年对中国风电产业链形成有力拉动ღღ★。

　　其实ღღ★，体现风电行业景气回升的证据ღღ★，除了前述招标项目的不断涌现ღღ★，风电设备企业的合同负债变化情况也能佐证行业景气度的回升ღღ★。要知道ღღ★，合同负债作为企业已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务ღღ★，是保障风电设备公司未来业绩表现的重要支撑ღღ★。据Wind数据ღღ★，今年一季度末ღღ★，27家风电设备公司的合同负债规模达561.22亿元公海赌赌船登录网址公海赌赌船登录网址ღღ★，相比2024年末的483.02亿元增加了78.2亿元ღღ★。

　　在单家公司方面ღღ★，27家风电设备公司中有21家公司今年一季度末的合同负债规模相较2024年末出现增长戶田惠梨香ღღ★，其中规模增长最大的是金风科技（002202.SZ）公海赌赌船登录网址ღღ★，其合同负债规模由2024年末的181.81亿元提升至2025年一季度末的212.02亿元ღღ★，增长了30.21亿元ღღ★。排在其后的是中船科技ღღ★、电气风电ღღ★、运达股份ღღ★，合同负债规模分别增长了16.19亿元ღღ★、15.23亿元ღღ★、11.54亿元ღღ★。

　　相比之下ღღ★，明阳智能戶田惠梨香ღღ★、振江股份等6家公司合同负债规模出现了下降ღღ★，下降规模合计8.39亿元ღღ★。其中公海赌赌船登录网址ღღ★，明阳智能的合同负债规模下降规模达6.97亿元ღღ★。

　　在风电设备公司中ღღ★，金风科技的流通市值规模最大ღღ★，截至5月26日收盘为312.36亿元,其风机制造与销售贡献在营收中占比达95.17%ღღ★。资料显示ღღ★，在2024年ღღ★，金风科技全球新增装机容量19.3GWღღ★，全球市场份额15.9%ღღ★，连续三年全球排名第一ღღ★。

　　据金风科技财报数据ღღ★，相较2023年业绩大幅下滑44.16%ღღ★，公司2024年ღღ★、2025年一季度业绩表现出色ღღ★，不仅连续两期财报的营收和净利润实现同比增长ღღ★，且增速持续放大ღღ★。数据显示ღღ★，2024年ღღ★、2025年一季度ღღ★，公司实现营收同比增长12.37%ღღ★、35.72%ღღ★，实现归母净利润同比增长39.78%ღღ★、70.84%ღღ★。

　　值得一提的是ღღ★，在金风科技披露出色的2025年一季报同时ღღ★，其还披露了回购公告ღღ★，拟以总额不低于人民币3亿元（含）且不超过人民币5亿元（含）回购A股并注销ღღ★。以回购金额测算ღღ★，此次回购股份约占金风科技总股本的0.53%-0.89%ღღ★。金风科技表示ღღ★，“基于对公司发展信心及价值判断ღღ★，拟通过集中竞价交易回购A股股份并全部注销ღღ★，以减少注册资本ღღ★，维护股东利益及增强投资者信心ღღ★。”

　　对于风电设备公司来说,除了继续深挖国内市场潜力ღღ★，海外市场也是提升业绩的重要拓展方向ღღ★。据GWEC规划ღღ★，2025-2030年欧洲风电新增装机预计达187GWღღ★，年均31GWღღ★，其中欧盟新增140GWღღ★，年均23GWღღ★。

　　过去两年ღღ★，海外受通货膨胀与供应链短缺影响ღღ★，风机价格整体呈上升趋势ღღ★。据Vestas业绩展示材料ღღ★，其2023-2024年风机价格在890欧元-1300欧元/kWღღ★，折合人民币约为7000元-10220元/kWღღ★。同时受欧洲政策补贴落地及海外准入壁垒高的影响ღღ★，截至2024年第四季度ღღ★，Vestas海上风机在手订单93亿欧元ღღ★，总规模约为7.55GWღღ★，平均风机价格在1232欧元/kWღღ★。而相比之下ღღ★，国内市场由于竞争加剧ღღ★，风机价格较低ღღ★。据CWEA统计ღღ★，2024年国内陆上戶田惠梨香ღღ★、海上风机加权平均价格（不含塔筒）约为1440元ღღ★、2775元/kWღღ★，同比下降4%ღღ★、11%ღღ★。

　　在明显价差下戶田惠梨香ღღ★，国内厂商依托高性价比优势ღღ★，加速抢占海外市场ღღ★。据海关总署数据ღღ★，我国风力发电机组2024年出口同比激增71.90%ღღ★；2025年一季度出口进一步大增43.2%ღღ★。事实上ღღ★，对于海外市场的拓展方面ღღ★，就几家整机厂商在接受机构调研时表态看ღღ★，海外市场已经成为支撑公司业绩持续成长的第二曲线月中旬接受

　　摩根大通ღღ★、中信证券等机构调研时表示ღღ★：“截至目前ღღ★，公司业务已遍及全球6大洲ღღ★，47个国家,在北美洲ღღ★、澳洲ღღ★、亚洲（除中国）及南美洲的装机量均已超过1GWღღ★。截至2025年3月31日ღღ★，公司海外在手外部订单共计6909MWღღ★，同比增长26.1%ღღ★。GWHV12ღღ★、GWHV15平台系列机组已成为主力投标产品ღღ★，涵盖中东北非ღღ★、中亚ღღ★、南美ღღ★、南非ღღ★、亚洲及欧洲等多个区域ღღ★。”三一重能2024年的海外收入贡献虽然在营收中占比仅有04%ღღ★，但公司在4月底接受中信证券ღღ★、广发证券等机构调研时仍表示ღღ★。“预计公司2025年海外订单交付量较2024年将有较高的增长ღღ★；从2026年开始ღღ★，公司海外的新增装机量预计将会有显著增加ღღ★。公司目前已经取得了乌兹别克斯坦1GW的绿地项目开发权戶田惠梨香公海赌赌船登录网址ღღ★，在东南欧也有项目在推进ღღ★。公司海外资源开发ღღ★、风机销售业务开展都比较好ღღ★，预计未来海外业务对公司收入的贡献比重将逐渐增大ღღ★。”

　　明阳智能ღღ★、运达股份和电气风电均表示要积极拓展海外市场开拓ღღ★。其中ღღ★，明阳智能表示ღღ★，公司2025年将坚持“两海”战略纵深推进ღღ★，以“大海上战略”与“全球化战略”为双翼ღღ★，以海外市场为新增长极公海赌赌船登录网址ღღ★，进一步强化能力中心建设ღღ★，聚焦重点目标市场ღღ★，着力构建国际化产业生态圈ღღ★。运达股份称已在亚洲ღღ★、欧洲ღღ★、南美洲ღღ★、非洲等多个国家获取项目订单ღღ★，并将持续加速全球战略布局ღღ★。电气风电表示将积极与控股股东上海电气形成协同ღღ★，充分发挥上海电气集团多年在海外基地的优势资源ღღ★，立足高质量产品和解决方案ღღ★，进一步实现海外市场新突破ღღ★。